CME Bitcoin ateities sandoriai vyksta 24 valandas per parą, 7 dienas per savaitę, pašalindami savaitgalio spragas

Bitcoin prekybininkai jau seniai pasitikėjo savotiška ateities sandorių rinkos keistenybe: CME spraga. Daugelį metų CME grupės Bitcoin ateities sandoriais prekiavo tik tam tikromis valandomis, uždarant penktadienio popietę ir vėl atidarant sekmadienio vakarą. Šis atotrūkis dažnai sukėlė nuspėjamus kainų pokyčius, nes neatidėliotinos rinkos veikė, o ateities sandoriai buvo pristabdyti. Bet ta era dabar baigiasi.

„CME Group“ oficialiai perėjo prie prekybos visą parą. Nuo šio penktadienio Bitcoin ateities sandoriai ir opcionai Globex, jos elektroninėje platformoje, veiks 24 valandas per parą, septynias dienas per savaitę. Vienintelė pertrauka yra vienos valandos priežiūros laikotarpis nuo 22:00 iki 23:00 UTC kiekvieną sekmadienį. Savaitgalio sandoriai vis dar aiškūs kitą darbo dieną, tačiau struktūrinis neefektyvumas, nulėmęs Bitcoin savaitgalio spragas, iš esmės išnyko.

Pakeitimas yra daugiau nei techninis. Daugelį metų nuo penktadienio iki sekmadienio vėl atidaryta buvo vienas iš labiausiai atpažįstamų bitkoinų neefektyvumo. Prekiautojai, kurie nuolat renkasi „spragų užpildymą“, naudojasi atotrūkiu tarp CME ribotų valandų ir nuolatinės neatidėliotinos rinkos. Savaitgalio likvidumas buvo menkas, o judesiai dažnai buvo perdėti. Nepastovumas smarkiai padidės sekmadienį 23 val. UTC, nes ateities sandoriai bus perkalibruojami į vietą, kurioje taškas nukrypo.

Ką reiškia savaitgalio pamaina

Kadangi CME priežiūros langas dabar numatytas tam pačiam sekmadienio laikui, kai kurie senieji veikėjai gali užsitęsti. Likvidumas sumažės, kai „Globex“ atsijungs, o 23 val. vėl atsidarys trumpi nepastovumo protrūkiai. Tačiau platesnė dinamika dabar iš esmės išnykusi. Suderindama ateities sandorių prekybą su vietine bitcoin rinka visą parą, CME sumažina savaitgalio rizikos premijas ir pagerina apsidraudimo efektyvumą. Turto valdytojai, rizikos draudimo fondai ir įmonių biurai gali nuolat valdyti ekspoziciją, užuot laukę, kol rinkos vėl atsidarys.

Vis dėlto CME atsilieka ten, kur iš tikrųjų yra likvidumas. Cole’as Kennelly, Volmex Labs įkūrėjas ir generalinis direktorius CoinDesk sakė, kad BlackRock IBIT Bitcoin ETF opcionai turi maždaug 27–30 mlrd. USD atvirų palūkanų. Tai nykštukė CME Bitcoin ateities sandorių opcionams, kurie yra arčiau 800 iki 900 milijonų dolerių. Disbalansas padeda paaiškinti, kodėl BVIV-US indeksas (BVUS), gautas iš gilesnės IBIT opcionų rinkos, tapo pageidaujamu instituciniu Bitcoin nepastovumo etalonu.

Tikėtina, kad ofšoriniai nuolatiniai ateities sandoriai ir ETF opcionai kol kas išsaugos savo dominavimą. Tačiau CME perėjimas prie 24/7 prekybos pašalina kritinį trinties tašką.

Trys spragos liko neišspręstos

Nepaisant pakeitimo, trys CME spragos vis dar yra atviros, visos sukurtos šiais metais. Dvi kaina viršija dabartinę Bitcoin neatidėliotiną kainą – maždaug 73 000 USD: viena susidarė sausio pabaigoje apie 80 000 USD, o kita – apie 78 500 USD. Trečiasis lieka atviras žemiau rinkos, šiek tiek mažiau nei 70 000 USD. Šios spragos ilgainiui gali užpildyti, tačiau priverstinis atnaujinimo nepastovumas, kuris kadaise apibrėžė savaitgalius, dabar yra praeitis.