„MicroStrategy“ pirmą kartą nuo 2022 m. parduoda „Bitcoin“: „Time panikuoti“?

„MicroStrategy“ praėjusią savaitę pardavė 32 bitkoinus už maždaug 2,5 mln. USD – tai pirmasis patvirtintas pardavimas nuo 2022 m. pabaigos, o rinka tai iš karto pastebėjo – bendrovės akcijos nukrito 6%, o pačios bitkoino – 3% iki maždaug 71 486 USD.

Pardavimas buvo atskleistas reguliavimo dokumente ir tiesiogiai susietas su bendrovės privilegijuotųjų akcijų finansavimu.

Jis kilęs iš įmonės, kurios įkūrėjas Michaelas Sayloras visą savo viešąją tapatybę sukūrė remdamasis viena fraze: niekada neparduodu bitkoinų. Štai pagrindinė šio straipsnio įtampa: jei Sayloras daugelį metų ragino pasaulį bet kokia kaina laikyti bitkoinus, kodėl „MicroStrategy“ tiesiog tapo pardavėju?

Niekada neparduokite savo Bitcoin.

— Michaelas Sayloras (@saylor) 2025 m. vasario 2 d

ATRASTI: Geriausi memų monetų ICO, kuriuos galima investuoti 2026 m

MicroStrategy Bitcoin išpardavimas: ką iš tikrųjų sako 32 BTC numeris

Kad suprastumėte, kodėl įvyko šis pardavimas, turite suprasti „MicroStrategy“ struktūrą. Pagalvokite apie įmonę, ne tokią kaip tradicinę programinės įrangos įmonę, o labiau kaip savininką, kuris pasiskolino pinigų, kad nusipirktų kuo daugiau nekilnojamojo turto, o paskui sudarė nuomos sutartis investuotojams, tikėdamiesi pastovių pajamų.

„Ypatybės” yra bitcoin. „Nuomos pajamos“ yra dividendai, mokėtini privilegijuotųjų akcijų savininkams – konkrečiai A serijos nuolatinėms privilegijuotoms akcijoms, mokančioms 11,5 % metinius dividendus.

Kai ateina šie dividendų įsipareigojimai, „MicroStrategy“ reikia grynųjų pinigų. Užuot pardavusi naujas akcijas ar pasinaudojusi vien rezervais, bendrovė panaudojo nedidelę bitkoinų iždo dalį. 2026 m. I ketvirčio duomenimis, „MicroStrategy“ turėjo maždaug 818 334 BTC, kurių vertė maždaug 61,8 mlrd. USD, įsigytų už vidutinę 75 500 USD už monetą kainą.

MICROSTRATEGY PARDUODA 32 BTC UŽ 2,5 mln. USD VIDUTINIAI 77 135 000 USD.

— „Aggr News“ (@AggrNews) 2026 m. birželio 1 d

32 BTC pardavimas dividendų įsipareigojimui padengti prilygsta tam, kaip nuomotojas atidaro taupyklę, kurioje yra 61 mlrd. USD, kad apmokėtų 2500 USD sąskaitą. Matematika nekelia nerimo. Tačiau simbolika yra.

Generalinis direktorius Phong Le taip pat išdėstė formalią bet kokių būsimų pardavimų sistemą: „MicroStrategy“ parduos bitkoinus tik tada, kai tai „padidins bitkoiną vienai akcijai“, o tai reiškia, kad pardavimas iš tikrųjų padidintų bitkoino kiekį, kurį sudaro kiekviena MSTR akcija, o ne jį sumažintų.

Tai yra iždo valdymo principas, o ne atsitraukimas nuo bitkoinų tezės. Norėdami gauti išsamesnį šios lygties kaupimo pusės vaizdą, galite perskaityti daugiau apie tai, kaip Saylor Bitcoin pirkimo strategija istoriškai veikė mažesniems investuotojams.

Ar tai „Pivot“ ar tiesiog atsakingas balanso valdymas?

Paskutinis „MicroStrategy“ bitkoinų pardavimas prieš šį įvyko 2022 m. pabaigoje, kriptovaliutų žiemos įkarštyje. Tuo metu įmonė pardavė maždaug 704 BTC, o tada apsisuko ir beveik iš karto nusipirko daugiau.

Šis pardavimas buvo plačiai suprantamas kaip kriptovaliutų mokesčių nuostolių surinkimo veiksmas: pardavimas nuostolingai, siekiant gauti mokestinę naudą, tada perpirkimas, kad būtų išlaikytas potencialas. Tai buvo apskaitos mechanika, o ne kapituliacija.

Šis 2026 m. išpardavimas yra kitokio pobūdžio; jis labiau priklausomas nuo likvidumo, o ne nuo mokesčių, tačiau pagal mastą panašus į visas turimas atsargas. Svarbu, ar tai taps modeliu. „MicroStrategy“ tuo pačiu metu surinko maždaug 1,44 mlrd. USD, siūlydama akcijas, kad padengtų 12–24 mėnesių pageidaujamus dividendus ir skolos palūkanas, taip pat per tą patį laikotarpį įsigijo papildomus 130 BTC.

🔥SAYLOR: „Internetas pašėlo, kai pasakėme, kad „galime“ parduoti Bitcoin.

Ir šiandien „Strategy“ patvirtino, kad pardavė 32 BTC už daugiau nei 2,5 mln. USD.

Mažas išpardavimas. Masyvi antraštė. pic.twitter.com/LR3yYwkzHd

— Monetų biuras (@coinbureau) 2026 m. birželio 1 d

Tai nėra įmonės, atsisakančios Bitcoin, elgesys. Tai įmonė, valdanti konkuruojančius finansinius įsipareigojimus ir toliau kaupdama. Galite pamatyti, kaip „MicroStrategy“ kaupimo strategija yra palyginama su kitais įmonių „Bitcoin“ banginiais, tokiais kaip „SpaceX“, kuri išlaikė kelis rinkos ciklus ir nepardavo viešai.

Platesnis fonas taip pat svarbus. Atskiri prekybininkai, kurie kadaise sustiprino „MicroStrategy“ ažiotažą, pasuko dirbtinio intelekto akcijų link. Institucinis apetitas pasislinko link blokų grandinės tokenizacijos.

Bitcoin institucinis pritaikymas vystosi, o MicroStrategy atitinkamai pritaiko savo kapitalo struktūrą, neatsisakydama disertacijos. Pats Sayloras viešai įrodinėjo, kad nedidelės akcijų dalies panaudojimas dividendams finansuoti iš tikrųjų gali sustiprinti bitkoino už akciją metriką ir nutildyti kritikus, teigiančius, kad strategija yra netvari.

Vis dėlto optika turi tikrą svorį. Sayloras praleido daug metų sakydamas savo pasekėjams, kalbėdamas po kalbos ir pateikdamas bylą po padavimo, kad visada reikia pirkti daugiau, o ne parduoti. Bet koks bitkoino banginio judėjimas iš tokio dydžio turėtojo sukels FUD ciklus tarp mažmeninių investuotojų. Tokia reakcija suprantama. Tai nepadaro teisingo.

ATRASK: Kitas 1000 kartų kriptovaliutų brangakmenis, prieš tai pasirodo „Binance“.

Stebėkite 99Bitcoins savo „Google“ naujienų kanale

Gaukite naujausius atnaujinimus, tendencijas ir įžvalgas, kurios bus pateiktos tiesiai po ranka. Prenumeruokite dabar!

Prenumeruokite dabar

Aleksas Ioannou

Grandinės žurnalistas

Alexas yra patyręs kriptovaliutų prekybininkas ir rinkos analitikas, turintis daugiau nei septynerių metų aktyvią patirtį skaitmeninio turto srityje. Nuo tada, kai įžengė į rinkas 2017 m., Alexas specializuojasi nustatydamas naujas „meta“ tendencijas ir labai nepastovius pasakojimus. Visų pirma, Aleksas… Skaityti daugiau