JAV apkaltina 10 asmenų pagal kriptovaliutų plovimo prekybos sistemą, FTB sukūrė žetoną manipuliatoriams sugauti

Federalinis susidorojimas su kriptovaliutų rinka

Kalifornijos federaliniai prokurorai apkaltino 10 asmenų, susijusių su keliomis kriptovaliutų įmonėmis, įskaitant „Gotbit“, „Vortex“, „Antier“ ir „Contrarian“. Byla daugiausia susijusi su kaltinimais dėl suderintos prekybos skalbiniais, skirtų išpūsti žetonų kainas ir kiekius prieš parduodant į dirbtinę paklausą.

Ši byla ypač įdomi yra tai, kaip ji susiklostė. FTB sukūrė savo žetoną kaip slaptos operacijos dalį, skirtą nustatyti įmones, siūlančias manipuliavimo paslaugas. Manau, kad tai reikšmingas pokytis – kai teisėsauga pradeda kurti žetonus, kad gaudytų blogus veikėjus, žinai, kad reguliavimo aplinka keičiasi.

Remiantis kaltinimais, kaltinamieji pardavinėjo strategijas, siekdami paskatinti prekybos veiklą, kuri iš esmės prilygo „pump-and-dump“ schemoms. Jie koordinuodavo prekybą pirmyn ir atgal, kad imituotų paklausą, dažnai šį darbą perleisdavo rinkos formuotojams, mokantiems už organinio srauto iliuziją.

Kodėl plovimo prekyba išlieka

Jasonas Fernandesas iš „AdLunam“ tai paaiškino gana aiškiai: „Pranešama prekyba egzistuoja, nes kriptovaliutų atveju likvidumas yra suvokimas. Apimtis pritraukia dėmesį, sąrašus ir kapitalą, todėl jo padidinimas tampa nuoroda į aktualumą.

Tai galbūt labiau paplitusi, nei daugelis investuotojų supranta, ypač su mažesnės kapitalizacijos žetonais ir nereguliuojamose biržose, kur priežiūra yra ribota. Fernandesas pridūrė, kad tai ne tik nesąžiningi veikėjai – kartais projektai, rinką formuojančios įmonės ir net pačios renginių vietos gauna naudos iš didesnių pranešimų.

Paskatos yra paprastos. Žetonų emitentai dažnai susiduria su spaudimu laikytis biržos sąrašų reikalavimų, susijusių su prekybos apimtimi. Kai kurie kreipiasi į rinkos formuotojus, kad imituotų veiklą arba įdiegtų robotus, kurie prekiauja prieš juos pačius.

Stefanas Muehlbaueris iš Certik atvirai pasakė: „Kodėl yra paprasta: vertės iliuzija“. Ši iliuzija turi realių pasekmių, nes dirbtinis kiekis iškraipo kainų nustatymą, užmaskuoja silpną likvidumą ir gali nukreipti kapitalą, remdamasis netikrais signalais.

Vykdymo signalų pasikeitimas

„Gotbit“ įkūrėjas Aleksejus Andriuninas, įtrauktas į naujausius kaltinimus, praėjusiais metais jau pripažino kaltu dėl dviejų kaltinimų dėl sukčiavimo elektroninėmis priemonėmis ir sąmokslo manipuliuoti rinka. Jis sutiko prarasti 23 mln. JAV prokurorai jo nusikaltimus apibūdino kaip „plataus masto sąmokslą“, kuriuo siekiama manipuliuoti ženklinėmis kainomis mokantiems klientams.

Fernandesas pažymėjo kai ką svarbaus apie šią bylą: „Kai FTB kuria žetonus, kad gaudytų manipuliavimą rinka, jūs nebėra pilkojoje zonoje. Tai yra JAV signalas, kad kriptovaliutų rinkos struktūra dabar yra tvirtai vykdoma“.

Naujausi tyrimai patvirtina susirūpinimą dėl išpūstos veiklos. Kolumbijos universiteto „Polymarket“ analizė parodė, kad maždaug 25% istorinio tūrio parodė prekybos skalbiniais požymių. Ankstesni „Dune Analytics“ duomenys rodo, kad dešimtys milijardų NFT „Ethereum“ sistemoje atsirado dėl panašios veiklos.

Poveikis rinkai ir ateities perspektyvos

Tačiau pastangos aptikti ir sumažinti plovimo prekybą gerėja. Reguliuojamos biržos diegia sudėtingesnes priežiūros priemones. Analitikai vis dažniau žvelgia ne tik į antraštės apimtis, bet ir į tokius rodiklius kaip užsakymų knygos gylis, slydimas ir sandorio šalių įvairovė.

Muehlbaueris mano, kad pastarieji veiksmai siunčia aiškų signalą: „Laukinių vakarų“ kriptovaliutų rinkos manipuliavimo era susiduria su koordinuotais visuotiniais susidorojimu. Jis pridūrė, kad nors šie kaltinimai yra didelė rinkos vientisumo pergalė, prekyba skalbimo priemonėmis tebėra didelis susirūpinimas.

Čia yra įdomi perspektyva apie vykdymą, galintį sustiprinti turto klasę. Fernandesas užsiminė, kad kriptovaliutos pereina iš silpnai kontroliuojamos pasienio rinkos į kažką, kas turi atlaikyti institucinę priežiūrą. Ironiška, pažymėjo jis, kad toks vykdymas galiausiai gali būti naudingas rinkai.

Šių schemų aukos paprastai yra investuotojai, pasikliaujantys likvidumu ir didelės apimties duomenimis, kurie nėra tikri. Prekyba iškraipo rinkas, todėl rizika yra neteisingai įvertinta ir kapitalas, pagrįstas klaidingais signalais, srautas.

Paskutinis Muehlbauerio teiginys atrodo ypač aktualus: „Žinutė pramonei yra aiški: tai, kas anksčiau buvo vadinama „rinkos formavimu“, dabar yra persekiojama kaip sukčiavimas elektroninėmis priemonėmis ir manipuliavimas rinka. Šis skirtumas tarp teisėto likvidumo suteikimo ir manipuliavimo vis labiau tikrinamas, todėl rinkos dalyviai turės atitinkamai prisitaikyti.